Новый рекорд рыночной оценки

Нидерландская компания ASML, специализирующаяся на производстве сложного литографического оборудования, установила исторический рекорд для европейского бизнеса. Капитализация корпорации достигла 668 млрд долларов, что позволило ей сместить с первой строчки датскую фармацевтическую компанию Novo Nordisk, чья пиковая оценка в 2024 году составляла 650 млрд долларов.


Факторы роста и влияние аналитиков

Уверенный рост стоимости акций ASML во многом стал следствием оптимистичных прогнозов экспертов JPMorgan и Morgan Stanley. Инвестиционные банки пересмотрели целевые цены на ценные бумаги компании, аргументируя это тем, что текущие рыночные оценки не учитывают реальный производственный потенциал производителя.

Согласно отчету JPMorgan, ASML обладает возможностями для выпуска свыше 110 EUV-систем ежегодно без необходимости расширения текущих площадок. Данный прогноз оказался значительно выше рыночных ожиданий, которые до этого момента ограничивали производственную мощность компании отметкой в 90 установок.


Монопольное положение и стратегические партнеры

Уникальность ASML заключается в том, что она является эксклюзивным мировым поставщиком оборудования для EUV-литографии, которое критически важно для создания топовых полупроводников. Клиентами компании выступают такие лидеры рынка, как Intel, Samsung и TSMC. Более того, в СМИ активно обсуждается возможность сотрудничества ASML с проектом Илона Маска TerraFab, который претендует на звание крупнейшего чипового производства в мире.

Инвесторы также позитивно оценивают планы компании по развитию инфраструктуры в Эйндховене. На территории кластера Brainport Industries Campus в третьем квартале 2026 года запланировано начало строительства новых производственных мощностей.


Конкурентная среда и стоимость технологий

Несмотря на доминирующее положение, ASML сталкивается с попытками конкурентов занять нишу в сфере высоких технологий. В их числе:

  • Американский стартап Substrate с разработками в области рентгеновской литографии.
  • Canon, продвигающая технологии наноимпринтной печати.
  • Nikon, продолжающая совершенствовать собственные инженерные решения.
  • Различные китайские компании, работающие над преодолением зависимости от импортного оборудования.

Финансовая составляющая бизнеса остается внушительной: стоимость одной системы Low-NA начинается от 235 млн долларов, в то время как цена передовых High-NA установок, необходимых для выпуска чипов нового поколения, достигает 380 млн долларов.