Стратегия оценки в триллион долларов

Компания OpenAI рассматривает возможность переноса своего первичного публичного размещения акций (IPO) на 2027 год. Как сообщает источник The New York Times, генеральный директор Сэм Альтман не намерен выводить организацию на фондовый рынок до тех пор, пока ее рыночная капитализация не достигнет отметки в $1 трлн. Ранее ожидалось, что компания может стать публичной во второй половине 2026 года.

По имеющейся информации, консультанты предлагали руководству два пути: провести IPO раньше с меньшей оценкой или дождаться 2027 года для реализации амбициозного плана. Сэм Альтман счел вариант с заниженной капитализацией «неприемлемым». На текущий момент последняя оценка компании в рамках частных раундов составляла около $730 млрд.


Рыночные вызовы и финансовое состояние

Решение о переносе подкрепляется настороженным настроением инвесторов относительно сектора искусственного интеллекта. Специалисты обращают внимание на опыт других крупных игроков, чьи акции после стремительного взлета на старте торгов демонстрировали заметное снижение. Вопросы о том, оправданы ли текущие оценки ИИ-стартапов, становятся все более острыми.

Финансовая отчетность OpenAI демонстрирует противоречивую картину:

  • Выручка за 2025 год составила порядка $13 млрд.
  • Ожидается утроение данного показателя в ближайшее время.
  • Компания остается убыточной из-за колоссальных затрат на инфраструктуру, дата-центры и обучение новых моделей.

Кроме того, наблюдается замедление темпов роста аудитории ChatGPT. Количество активных пользователей зафиксировалось на отметке в 900 миллионов, не достигнув целевого показателя в один миллиард человек.


Фокус на корпоративный сектор

В условиях текущей рыночной турбулентности OpenAI пересмотрела приоритеты, сместив акцент с экспериментальных проектов, таких как видеогенератор Sora, на развитие решений для бизнеса. Одним из флагманских продуктов стал инструмент для разработки Codex. По словам Арно Фурнье, технического директора DeployCo, база еженедельных пользователей Codex выросла пятикратно всего за три месяца, достигнув четырех миллионов человек.


Реакция инвесторов

Новость о возможной задержке IPO негативно сказалась на японском конгломерате SoftBank, который является значимым инвестором OpenAI. Акции компании на этом фоне обвалились на 13%, показав худший результат с августа 2024 года. Эксперты отмечают, что выход OpenAI на биржу был критически важен для SoftBank, так как это позволило бы прозрачно оценить стоимость их активов и повысить капитализацию всей группы компаний.

«Инвесторам предстоит еще как минимум год наблюдать за тем, готовы ли рынки поддержать веру в триллионную капитализацию убыточного бизнеса», — отмечают аналитики отрасли.